文 | 零售商業(yè)財(cái)經(jīng)，餐飲茶飲作者：東坡先生，業(yè)新編輯 | 鶴翔

2025 年，資本戰(zhàn)中國(guó)零售賽道的盛宴細(xì)分領(lǐng)域中，新式茶飲行業(yè)無疑是鏈暗最具話題性與變革張力的板塊之一。這一年，餐飲茶飲行業(yè)既迎來資本狂歡的業(yè)新高光時(shí)刻，也經(jīng)歷存量競(jìng)爭(zhēng)的資本戰(zhàn)深度調(diào)整，更在零售思維的盛宴持續(xù)滲透下，完成了從 " 規(guī)模擴(kuò)張 " 到 " 價(jià)值深耕 " 的鏈暗關(guān)鍵轉(zhuǎn)身。

作為「零售商業(yè)財(cái)經(jīng)」年度盤點(diǎn)系列的餐飲茶飲核心篇章，本文將聚焦新式茶飲行業(yè)的業(yè)新 2025 年全貌，拆解其在資本、資本戰(zhàn)市場(chǎng)、盛宴模式、鏈暗供應(yīng)鏈等維度的核心變革，探尋行業(yè)在喧囂與沉淀中的發(fā)展本質(zhì)。

這一年，" 上市 " 成為行業(yè)關(guān)鍵詞，四家頭部品牌密集敲鐘，構(gòu)建起 " 新茶飲六小龍 " 的資本格局，打破了此前 " 上市即破發(fā) " 的行業(yè)魔咒；與此同時(shí)，41.5 萬家門店的龐大規(guī)模背后，閉店潮與擴(kuò)張潮并行，5788 家門店的關(guān)停標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入 " 優(yōu)勝劣汰 " 的高質(zhì)量發(fā)展階段。更值得關(guān)注的是，零售邏輯已徹底重塑茶飲業(yè)態(tài)，從產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化到供應(yīng)鏈整合，從輕店型擴(kuò)張到全渠道滲透，新式茶飲早已跳出 " 飲品店 " 的單一認(rèn)知，成為兼具餐飲屬性與零售基因的復(fù)合型賽道。

2025 年的新式茶飲，既是資本驗(yàn)證價(jià)值的一年，也是模式回歸本質(zhì)的一年。下文將從資本變局、零售思維、供應(yīng)鏈壁壘、盈利邏輯等維度，全面復(fù)盤行業(yè)的年度特征與深層趨勢(shì)，為讀者呈現(xiàn)一幅關(guān)于茶飲行業(yè) " 破局與堅(jiān)守 " 的年度圖景。

01 ? 新式茶飲的資本盛宴

2025 年可以說是 " 新式茶飲 IPO 元年 "，港交所和納斯達(dá)克的敲鐘聲此起彼伏，中國(guó)新茶飲品牌上演了一場(chǎng)資本市場(chǎng)的集體狂歡。

蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、滬上阿姨四家品牌在四個(gè)月內(nèi)密集完成上市，與早已登陸資本市場(chǎng)的奈雪的茶、茶百道一同構(gòu)成 " 新茶飲六小龍 "。這個(gè)曾陷入 " 上市即破發(fā) " 困境的行業(yè)，終于打破魔咒風(fēng)光起來。其中，蜜雪冰城市值突破千億港元，古茗上市首日漲幅超 150%，滬上阿姨暗盤認(rèn)購(gòu)量高達(dá) 3616 倍。

不只是資本市場(chǎng)，線下市場(chǎng)也迎來了開店的狂潮。

截至 2025 年，全國(guó)（不含港澳臺(tái)）現(xiàn)制茶飲門店總量已突破 41.5 萬家，全國(guó) 30 個(gè)代表性現(xiàn)制茶飲品牌門店總量已突破 13.1 萬家。頭部品牌 " 巨無霸 " 效應(yīng)顯著，蜜雪冰城以 4.38 萬家門店穩(wěn)居首位，古茗 1.2 萬家位列第二，霸王茶姬以 1.01 萬家屈居第三。

從梯隊(duì)分布看，門店規(guī)模破萬家的品牌有 3 個(gè)，5000-10000 家的品牌 5 個(gè)，1000-5000 家的品牌 12 個(gè)。放眼全球飲品，再?zèng)]有別的市場(chǎng)，會(huì)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈、迭代如此頻繁，能迸發(fā)出這樣豐富的靈感與創(chuàng)新，錘煉出這樣高效的模式與組織。